バーナード・マドフ（Bernard Madoff）のポンジスキームは、史上最大規模の詐欺事件として知られ、その手口は巧妙かつ長期にわたるものでした。以下に、彼の具体的な手口を簡潔に説明します。

バーナード・マドフ（Bernard Madoff）のポンジスキームは、史上最大規模の詐欺事件として知られ、その手口は巧妙かつ長期にわたるものでした。以下に、彼の具体的な手口を簡潔に説明します。
1. 信頼の構築
• 背景と評判：マドフはウォール街で尊敬される投資家であり、ナスダック（NASDAQ）の元会長という地位を持っていました。彼の会社「バーナード・L・マドフ投資証券会社（BLMIS）」は、合法的なマーケットメイク業務で成功を収め、信頼を築いていました。
• 社会的ネットワーク：富裕層、慈善団体、ヘッジファンド、セレブリティ（例：スティーヴン・スピルバーグ、ケビン・ベーコン）など、ユダヤ人コミュニティや高級クラブを通じて顧客を引き寄せました。「招待制」の投資機会というエリート感を演出。
2. 投資の仕組みと偽装
• 「スプリット・ストライク・コンバージョン」戦略：マドフは、株式とオプション取引を組み合わせた低リスク・高リターンの投資戦略を謳いました。具体的には、S&P 500のバスケット株を購入し、プットオプションとコールオプションでヘッジする手法を主張。
• 安定したリターン：年率10～12％の安定したリターンを約束。市場が好況でも不況でも、ほぼ一定の利益を報告し、投資家の信頼を獲得。
• 偽の取引記録：実際には投資を行わず、顧客に送る取引明細や運用報告書を偽造。架空の取引を記録するため、独自のコンピュータシステムを使い、従業員に偽の書類を作成させました。
3. ポンジスキームの運営
• 新旧投資家の資金循環：新しい投資家から集めた資金を、既存投資家の配当や引き出しに充てる典型的なポンジスキーム。新規資金が流入し続ける限り、スキームは維持可能。
• 引き出し制限の巧妙さ：マドフは投資家に頻繁な引き出しを控えるよう促し、「長期投資」を推奨。引き出し要求があっても、迅速に対応することで疑いを回避。
• 少数の共犯者：マドフは主要な手口をほぼ単独で管理し、少数の信頼できる従業員（例：会計士や事務スタッフ）のみが偽造作業に関与。一部の従業員は詐欺の全貌を知らなかった。
4. 監査・規制の回避
• 小さな監査法人：マドフは大手監査法人を避け、小規模な「Friehling & Horowitz」を監査に採用。この事務所は実質的にマドフの支配下にあり、適切な監査を行わなかった。
• SECの不備：米国証券取引委員会（SEC）は1990年代からマドフに疑惑を持っていたが、複数回の調査で詐欺を見抜けなかった。マドフの社会的地位や、取引記録の複雑さが原因。
• 自己管理の運用：投資顧問業務と資産保管を自社で一括管理し、第三者のチェックを排除。顧客には「安全のため」と説明。
5. 崩壊のきっかけ
• 2008年の金融危機：リーマンショックによる市場の混乱で、投資家が一斉に資金を引き出そうとした。マドフは約70億ドルの引き出し要求に対応できず、資金不足が露呈。
• 息子への告白：2008年12月、マドフは息子のマークとアンドリューに詐欺を告白。彼らが当局に通報し、逮捕に至る。
• 被害の規模：約650億ドル（架空の利益を含む）の運用資産が詐欺と判明。実質的な損失は約180億ドル。
6. 手口の特徴と狡猾さ
• 心理的操作：マドフは「欲」と「信頼」を利用。安定したリターンは投資家の欲を刺激し、限定的なアクセスは特別感を演出。
• 透明性の欠如：詳細な運用報告を避け、「複雑すぎて説明できない」と主張。投資家はマドフの評判を信じ、深く追求しなかった。
• 長期間の継続：約30年以上（1970年代から）にわたりスキームを運営。初期の成功と少額の配当が、長期的な信頼を築いた。
結論
マドフの手口は、信頼の構築、偽装された安定リターン、規制の隙間を突く巧妙さ、そして新旧資金の循環を組み合わせた典型的なポンジスキームでした。彼の社会的地位と金融知識が、被害を巨大化させた要因です。2009年、マドフは150年の禁固刑を言い渡され、2021年に82歳で獄中死しました。